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來(lái)源：米內(nèi)網(wǎng)原創(chuàng)
一直以來(lái)，大多接受中醫(yī)治療的患者，特別是老年人、長(zhǎng)期病患者，在面對(duì)中成藥的便利以及中藥飲片的便宜選擇中，較多會(huì)選擇中藥飲片，近年來(lái)隨著中藥配方顆粒發(fā)展迅速，也吸引了部分年輕群體加入，加上國(guó)家層面大力推動(dòng)中醫(yī)藥發(fā)展，這個(gè)領(lǐng)域的潛力不可小看。
目前，在上市藥企中，在中藥飲片、中藥配方顆粒領(lǐng)域做得比較好的企業(yè)包括了中國(guó)中藥、紅日藥業(yè)、香雪制藥、太龍藥業(yè)以及康美藥業(yè)。2019上半年，中國(guó)中藥、紅日藥業(yè)的中藥配方顆粒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為45.71億元、12.39億元；中國(guó)中藥、香雪制藥、太龍藥業(yè)的中藥飲片業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為6.05億元、5.53億元、2.86億元，康美藥業(yè)在半年報(bào)中不再單獨(dú)列出中藥飲片的營(yíng)收情況，但公司中藥板塊業(yè)務(wù)下滑近30%，預(yù)計(jì)受上半年“會(huì)計(jì)差錯(cuò)”的影響在短期內(nèi)難以消除。中藥配方顆粒如日中天，各企業(yè)接下來(lái)又有哪些布局呢？
表1：2019上半年中藥飲片/中藥配方顆粒相關(guān)上市藥企的業(yè)績(jī)情況
(來(lái)源：上市公司半年報(bào))
中國(guó)中藥：配方顆粒超45億，海外布局將超10個(gè)
圖1：中國(guó)中藥各業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)業(yè)額(單位：億元)
(來(lái)源：上市公司半年報(bào))
中國(guó)中藥2019上半年?duì)I業(yè)額約為69.37億元，同比增長(zhǎng)27.0%，主要得益于中藥配方顆粒業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速穩(wěn)定增長(zhǎng)和成藥業(yè)務(wù)在OTC渠道的發(fā)展。其中，中藥配方顆粒業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)額約45.71億元，同比增長(zhǎng)31.1%，占總營(yíng)業(yè)額的65.9%；中藥飲片業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額約6.05億元，同比下滑5.4%，占總營(yíng)業(yè)額的8.7%。
配方顆粒快速放量，市場(chǎng)拓展版圖持續(xù)擴(kuò)張。2019上半年，江陰天江和廣東一方作為配方顆粒板塊的主力軍，在業(yè)務(wù)拓展方面均保持原有的高增長(zhǎng)勢(shì)頭。通過(guò)組建專家?guī)臁㈤_(kāi)展學(xué)術(shù)活動(dòng)、增加智能配藥機(jī)等增值服務(wù)及資源投入，加大市場(chǎng)推廣力度。在海外市場(chǎng)拓展方面，2019上半年江陰天江聯(lián)合香港正草堂中標(biāo)香港浸會(huì)大學(xué)中醫(yī)藥學(xué)院的“單味中藥配方顆粒合約”，涉及配方顆粒品種共計(jì)226種。廣東一方新增俄羅斯市場(chǎng)，已完成350個(gè)品種的代理備案注冊(cè)，并向韓國(guó)市場(chǎng)發(fā)送調(diào)配機(jī)和膏方機(jī)。報(bào)告期內(nèi)，配方顆粒板塊海外市場(chǎng)包含北美洲(美國(guó)，加拿大)，澳洲(澳大利亞)，亞洲(新加坡，馬來(lái)西亞，日本，韓國(guó))，下一步海外業(yè)務(wù)將重點(diǎn)開(kāi)拓越南和俄羅斯市場(chǎng)。
中藥飲片集約化管理，提升飲片產(chǎn)品定位。中國(guó)中藥以北京華邈藥業(yè)、上海同濟(jì)堂藥業(yè)、國(guó)藥集團(tuán)馮了性(佛山)為核心，結(jié)合產(chǎn)地初加工生產(chǎn)道地中藥飲片，通過(guò)旗下GSP公司合理分配，實(shí)現(xiàn)全品種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，全面輻射至全國(guó)各地區(qū)。截至2019上半年，集團(tuán)旗下藥品批發(fā)GSP公司已經(jīng)成功拓展至14家，包括已經(jīng)建成并取得GSP牌照的10家，分別位于廣東、四川、甘肅、湖南、福建、江蘇、黑龍江、浙江、山東；正在籌建的4家，分別位于及吉林、貴州、陜西、江西。
2017年末至2018年，中國(guó)中藥開(kāi)始在全國(guó)道地藥材主要省份進(jìn)行戰(zhàn)略布局，通過(guò)投資設(shè)立控股子公司或收購(gòu)當(dāng)?shù)赜匈Y質(zhì)企業(yè)，以標(biāo)準(zhǔn)模式建設(shè)產(chǎn)地綜合業(yè)務(wù)公司。產(chǎn)地綜合業(yè)務(wù)打通道地藥材種植、采購(gòu)、配方顆粒、中藥飲片、代煎配送等環(huán)節(jié)，打破傳統(tǒng)中藥行業(yè)地方政策為主導(dǎo)形成的市場(chǎng)壁壘，同時(shí)保障原材料的高質(zhì)量和穩(wěn)定供應(yīng)。2019年是產(chǎn)地綜合業(yè)務(wù)格局構(gòu)建的攻堅(jiān)之年，今年上半年計(jì)劃新增的飲片生產(chǎn)GMP基地已有4個(gè)完工，分別為湖南、云南、重慶、江西，陜西新建工程仍在進(jìn)行中；計(jì)劃新增的中藥提取GMP基地中，云南、江西、陜西新建工程在進(jìn)行；計(jì)劃新增的配方顆粒制劑GMP基地有6個(gè)，分別為福建、云南、重慶、湖南、江西和陜西，均在緊鑼密鼓的建設(shè)中。
紅日藥業(yè)：配方顆粒半年首破10億，占總營(yíng)收超五成
圖2：紅日藥業(yè)各業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)業(yè)額(單位：億元)
(來(lái)源：上市公司半年報(bào))
2019上半年，紅日藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為22.88億元，同比增長(zhǎng)16.50%，凈利潤(rùn)為3.50億元，同比增長(zhǎng)1.38%。其中中藥配方顆粒的營(yíng)業(yè)收入首次突破10億元，為12.39億元，同比增長(zhǎng)25.81%，占公司總營(yíng)收的比例上漲至54.2%。
紅日藥業(yè)表示，在配方顆粒拓展戰(zhàn)略的背景下，公司著力布局生產(chǎn)基地。目前，在全國(guó)范圍內(nèi)共建設(shè)中藥材藥源基地110多個(gè)，開(kāi)發(fā)全程可溯源的道地中藥飲片50多個(gè)，生產(chǎn)中藥配方顆粒500多種。公司與蘭州佛慈制藥已簽署合作協(xié)議，布局中藥配方顆粒甘肅市場(chǎng)。控股孫公司甘肅佛慈紅日藥業(yè)已完成工商變更登記手續(xù)并取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照。
香雪制藥：中藥材業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超24%，已形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局
圖3：香雪制藥各業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)業(yè)額(單位：億元)
(來(lái)源：上市公司半年報(bào))
2019上半年，香雪制藥的營(yíng)業(yè)收入為13.25億元，同比增長(zhǎng)7.43%，凈利潤(rùn)為5590萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)3.90%。其中中藥材的營(yíng)業(yè)收入為5.53億元，同比增長(zhǎng)24.41%，占公司總營(yíng)收的比例上漲至41.7%。
香雪制藥表示，公司積極布局上游中藥材生態(tài)種植基地、投資下游醫(yī)藥流通企業(yè)，目前已形成“中藥材種植—中藥飲片生產(chǎn)—中成藥制造—醫(yī)藥流通”的“醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)鏈”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
太龍藥業(yè)：中藥飲片占總營(yíng)收近5成，提供代煎藥等增值服務(wù)
圖4：太龍藥業(yè)各業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)業(yè)額(單位：億元)
(來(lái)源：上市公司半年報(bào))
2019上半年，太龍藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入為5.93億元，同比增長(zhǎng)1.71%，凈利潤(rùn)為2622萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)848.8%。其中中藥飲片業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入為2.86億元，同比增長(zhǎng)14.46%，占公司總營(yíng)收的比例上漲至48.2%。
公司中藥飲片業(yè)務(wù)集中在全資子公司桐君堂，主要產(chǎn)品包括700多個(gè)飲片品種、1100多個(gè)品規(guī)，如茯苓飲片、黃芪飲片、麩炒白術(shù)飲片、當(dāng)歸飲片、麩白芍飲片、丹參飲片、陳皮飲片、生地黃飲片、蒲公英飲片等，以及有特色的精品飲片和發(fā)酵飲片等，產(chǎn)品主要供應(yīng)給各類醫(yī)療終端，并通過(guò)提供代煎藥等增值服務(wù)，提高競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)飲片的銷(xiāo)售。
康美藥業(yè)：營(yíng)收凈利雙下滑，龍頭地位能否坐穩(wěn)？
表2：康美藥業(yè)2019上半年各業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收情況(單位：億元)
(來(lái)源：上市公司半年報(bào))
今年4月下旬，康美藥業(yè)爆發(fā)“會(huì)計(jì)差錯(cuò)”事件，令公司近三年的業(yè)績(jī)備受業(yè)界詬病。更正后，2018年公司總營(yíng)收193.56億元，其中中藥飲片業(yè)務(wù)營(yíng)收為41.42億元，占公司總營(yíng)收比例約為21%。
康美藥業(yè)2019年上半年，營(yíng)業(yè)收入為81.33億元，同比下滑15.35%，凈利潤(rùn)為8550萬(wàn)元，同比下滑82.50%。半年報(bào)中已不再把中藥飲片業(yè)務(wù)的營(yíng)收單獨(dú)列出，只顯示中藥業(yè)務(wù)營(yíng)收為14.39億元，占公司總營(yíng)收比例約為17%。無(wú)論是中藥還是西藥業(yè)務(wù)的營(yíng)收均有接近30%的下滑，可見(jiàn)，康美藥業(yè)受事件影響的余熱未散。
康美藥業(yè)表示，2019上半年公司通過(guò)加速智慧藥房業(yè)務(wù)在重點(diǎn)城市的布局和市場(chǎng)拓展，進(jìn)一步提升中藥飲片的市場(chǎng)占有率；公司通過(guò)上游中藥材種植業(yè)務(wù)的投入，拓寬種植區(qū)域和品種，公司已開(kāi)展130多種中藥材的種植工作。公司將進(jìn)一步以中藥飲片為核心，以智慧藥房為抓手，未來(lái)三年內(nèi)，公司的智慧藥房業(yè)務(wù)將加速全國(guó)結(jié)構(gòu)性覆蓋，并結(jié)合“智慧+”大健康平臺(tái)、醫(yī)院銷(xiāo)售、OTC、零售、連鎖藥店、電子商務(wù)等實(shí)現(xiàn)立體型、服務(wù)型的多渠道營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，大力發(fā)展并樹(shù)立C端市場(chǎng)品牌。
結(jié)語(yǔ)
配方顆粒的發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，中國(guó)中藥、紅日藥業(yè)的配方顆粒增速都在30%左右，而作為中藥飲片龍頭的康美藥業(yè)，目前來(lái)看重創(chuàng)后尚未能“回血”，而香雪制藥、太龍藥業(yè)作為第二梯隊(duì)盡管中藥飲片增速也有20%左右，但總的體量還不算太大。
隨著健康意識(shí)的加強(qiáng)，歐洲人對(duì)中草藥的接受程度也不斷提高。近日，德國(guó)《波羅的海日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，該國(guó)小城施特拉爾松德的拉茨藥房于8月底開(kāi)始銷(xiāo)售經(jīng)過(guò)官方質(zhì)量檢驗(yàn)的中藥配方顆粒，這是德國(guó)乃至歐洲市場(chǎng)首次出現(xiàn)這種中藥產(chǎn)品。目前中國(guó)中藥的中藥配方顆粒海外布局成效較為明顯，隨著世界各地對(duì)于中成藥、中藥飲片、配方顆粒等藥品的接納，預(yù)計(jì)布局海外市場(chǎng)的藥企將增多。
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